4月27日下午，中國人民銀行,、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會,、中國證券監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局日前聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2018〕106號,，以下簡稱資管新規(guī)）,。我部將陸續(xù)推出一系列政策研究文章，本文為第一篇,，從十方面快速解讀資管新規(guī)核心內(nèi)容,。【拓展資料】監(jiān)管部門在吸收反饋意見之后,，對正式出臺的資管新規(guī)相比征求意見做了一定的修改,，主要是考慮金融穩(wěn)定和可實(shí)施性,，如延長過渡期一年半到2020年底，但是打破剛兌,、凈值化轉(zhuǎn)型等總的原則并沒有變化,，且對標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的界定更清晰。資管新規(guī)的總體思路是：按照資管產(chǎn)品的類型制定統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),，對同類資管業(yè)務(wù)作出一致性規(guī)定,，實(shí)行公平的市場準(zhǔn)入和監(jiān)管，最大程度地消除監(jiān)管套利空間,，為資管業(yè)務(wù)健康發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境,。資管新規(guī)的監(jiān)管理念：加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，強(qiáng)化宏觀審慎管理,，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則實(shí)施功能監(jiān)管,。中國人民銀行負(fù)責(zé)對資管業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀審慎管理，按照產(chǎn)品類型而非機(jī)構(gòu)類型統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制,，同類產(chǎn)品適用同一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),，減少監(jiān)管真空，消除套利空間,。資管新規(guī)的監(jiān)管原則：（一）機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相結(jié)合,，按照產(chǎn)品類型而不是機(jī)構(gòu)類型實(shí)施功能監(jiān)管，同一類型的資產(chǎn)管理產(chǎn)品適用同一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),，減少監(jiān)管真空和套利,。（二）實(shí)行穿透式監(jiān)管，對于多層嵌套資產(chǎn)管理產(chǎn)品,，向上識別產(chǎn)品的最終投資者,，向下識別產(chǎn)品的底層資產(chǎn)（公募證券投資基金除外）。（三）強(qiáng)化宏觀審慎管理,，建立資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的宏觀審慎政策框架,，完善政策工具，從宏觀,、逆周期,、跨市場的角度加強(qiáng)監(jiān)測、評估和調(diào)節(jié),。（四）實(shí)現(xiàn)實(shí)時監(jiān)管,，對資產(chǎn)管理產(chǎn)品的發(fā)行銷售、投資,、兌付等各環(huán)節(jié)進(jìn)行全面動態(tài)監(jiān)管,，建立綜合統(tǒng)計制度。資管新規(guī)的核心內(nèi)容可概括為以下十個方面：一,、打破剛兌,，禁止資金池業(yè)務(wù)資管新規(guī)明確資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益,，打破剛性兌付。,，“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)的表外業(yè)務(wù),，金融機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時不得承諾保本保收益。出現(xiàn)兌付困難時,，金融機(jī)構(gòu)不得以任何形式墊資兌付,。”并且對剛性兌付做了明確定義,，存在以下行為的視為剛性兌付：