作為銀行業(yè),，我們也會主動擁抱資本市場這輪改革的牛市，主動擁抱銀行的大字管時代,，給客戶保護(hù)好資產(chǎn),，為客戶創(chuàng)造價值,。隨著經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，居民財富的快速積累,，中國的資本市場管理行業(yè)已經(jīng)迎來了快速發(fā)展的黃金期,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到去年年底,，資本行業(yè)的資產(chǎn)總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了57.5萬億,，這個數(shù)字比2013年末增長了40%以上。從增速來看,，公募基金同比增長58%,，基金子公司發(fā)展速度非常快,，同比增長200%以上,，可以說速度非常搶眼。但是從絕對增長來看,，目前管理資產(chǎn)規(guī)模最大的可能還是銀行的理財產(chǎn)品,。去年銀行的理財已經(jīng)超過了15萬億，同比增速也不低達(dá)到46%,?！　】梢哉f大資管時代的到來為銀行、金融業(yè)各類機(jī)構(gòu)都提供了難得的發(fā)展機(jī)遇?，F(xiàn)在我們商業(yè)銀行也正在抓緊布局資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展,，加快從信用中介向資產(chǎn)管理中介的轉(zhuǎn)型。下面我想就商業(yè)銀行在大資管時代中的發(fā)展和定位談一些個人的觀點(diǎn),?！　♂槍暧^形勢，剛才余部長做了非常精彩的演講,。從銀行的角度來看,，我們感覺發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的必然要求。首先,，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行應(yīng)對推動盈利模式轉(zhuǎn)變的必然選擇,。從資產(chǎn)端來看，現(xiàn)在已有越來越多的大客戶已經(jīng)通過股票,、債券直接融資的方式來融資,。銀行信貸在社會融資中的占比逐步下降，我看了人民銀行的通報,，到去年年底間接融資在社會總體融資規(guī)模里面占到59%,，實(shí)際上這個數(shù)據(jù)比2013年提升了8個百分點(diǎn)，我印象中2013年大體是51%,，曾經(jīng)2014年銀行的間接融資低于50%,。大家想十年前是什么狀態(tài),，當(dāng)時間接融資超過90%，盡管去年間接融資有所回升,，但是大的方面是呈下降的趨勢,。如果從負(fù)債端來看,，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展以及居民理財意識的覺醒,，銀行存款現(xiàn)在在大量的流失。眾所周知,，負(fù)債業(yè)務(wù)放緩會制約資產(chǎn)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張,，在利差收入仍然占大頭的情況下，雙脫媒對商業(yè)銀行傳統(tǒng)的盈利模式帶來了重要的影響,?！　∷韵乱徊酱罅Πl(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，逐步形成以代客投資管理資產(chǎn)為基礎(chǔ)的盈利模式,，不僅可以緩解雙脫媒的沖擊,，而且有利于銀行從傳統(tǒng)的存貸利差為主的單盈利模式向多元化的盈利模式轉(zhuǎn)變，這是從應(yīng)對雙脫媒的角度,?！　∑浯危矣X得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行滿足客戶多元化需求的重要手段,。居民和企業(yè)的金融需求正在從傳統(tǒng)的存貸匯向資產(chǎn)管理,、財務(wù)顧問更趨多樣化、個性化的需求轉(zhuǎn)變,。應(yīng)該說最近十年到二十年以來,，在歐美國家金融服務(wù)經(jīng)歷了三個階段，第一個階段是零售銀行,，第二個階段是財富管理,，第三個階段是私人銀行。在中國是什么情況呢,？目前我國的高端個人客戶也正在從零售銀行向財富管理這個方向去邁進(jìn)和轉(zhuǎn)變,。同時私人銀行的發(fā)展速度這幾年也是非常快的,，這是高凈值的客戶,。　　就普通的大眾客戶來講,，應(yīng)該說追求高收益,、便捷化、體驗(yàn)良好的新型理財服務(wù),，這些是普通大眾客戶新的需求,。于是各種報告,，包括P2P這些產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生，可以說吸引了大批年輕客戶的眼球,。同時,，隨著我國步入老齡化社會，主動進(jìn)行財富管理,，也已成為居民養(yǎng)老保障的重要來源,。　　應(yīng)該說大力發(fā)展自主管理業(yè)務(wù),，繼續(xù)參與客戶資產(chǎn)配置的全過程,，不僅可以滿足客戶多元化、全生命周期的金融需求,，而且可以實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行由單純的產(chǎn)品銷售向財富管理方向轉(zhuǎn)移,。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行打造輕級銀行的有效途徑，目前銀行業(yè)傳統(tǒng)的高資本消耗,、高成本投入的粗放型經(jīng)營模式已經(jīng)難以為繼,，監(jiān)管部門給銀行現(xiàn)在上了兩道緊箍咒，第一道緊箍咒就是資本充足率,。大家知道從監(jiān)管部門對銀行資本充足率的要求,，第二道緊箍咒就是前不久發(fā)布的杠桿率的管理辦法，你不能低于4%,，這兩道緊箍咒可以說控制了銀行資產(chǎn)規(guī)模的快速增長,。因此銀行必須探索集約化的發(fā)展模式。資產(chǎn)管理主要是通過信托委托關(guān)系為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù),，銀行在這一過程中基本上不持有風(fēng)險資產(chǎn),，資本占有相對較小。因此大力發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是銀行優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),，打造輕級銀行的有效途徑,，以上是我的第一個觀點(diǎn)?！　〉诙€觀點(diǎn)是商業(yè)銀行發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),，要發(fā)揮自身優(yōu)勢，也是呼應(yīng)剛才王主任的觀點(diǎn),。面對大資管背景下競爭環(huán)境和競爭格局的變化,，現(xiàn)在商業(yè)銀行要想真正的資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型，在此過程中既要發(fā)揮自身優(yōu)勢,，也需要積極的與基金,、投資管理公司等各類機(jī)構(gòu)開展合作，相互之間可以取長補(bǔ)短。首先在產(chǎn)品端,，要建立適應(yīng)不同客戶需求的產(chǎn)品體系,，銀監(jiān)會提倡銀行理財要向凈值化轉(zhuǎn)型，這確實(shí)是打造銀行隱性擔(dān)保的有效方式?，F(xiàn)在監(jiān)管部門正在緊鑼密鼓的起草商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法,，我們預(yù)計(jì)不久將會出臺。這個辦法借鑒了一些基金行業(yè)的監(jiān)管規(guī)定,。銀行要很好的向基金公司來學(xué)習(xí),，這里面有的基金公司也會擔(dān)心，銀行理財凈值化以后會加速跟基金同質(zhì)化的競爭,?！　×硗庖环N觀點(diǎn)認(rèn)為，過去銀行預(yù)期收益率型的產(chǎn)品對基金形成了一定的替代,。銀行理財凈值化，就跟基金站在同一條起跑線上公平競爭,。我倒是認(rèn)可第二種觀點(diǎn),，我認(rèn)為未來開放式凈值型理財產(chǎn)品，就是新型化的產(chǎn)品會成為銀行資管業(yè)務(wù)主要的產(chǎn)品形式,。但是預(yù)期收益率,、固定期限類的產(chǎn)品仍然會存在。比如說針對低風(fēng)險偏好客戶的保本型理財產(chǎn)品,，針對高端客戶的私募產(chǎn)品,，項(xiàng)目融資類產(chǎn)品等等。另外從覆蓋面來看,，銀行的客戶分布是最廣的,，它包含了低中高收入不同風(fēng)險偏好的個人和機(jī)構(gòu)等各種類型的客戶。因此需要多樣化的產(chǎn)品來滿足不同的需求,，所以我覺得從產(chǎn)品端銀行和我們在座的基金管理公司,，以及我們的投資管理公司都有很深很廣闊的合作空間和領(lǐng)域?！　馁Y產(chǎn)端來看,，要打破市場交易的能力，資產(chǎn)配置與市場交易能力,，銀行原本的優(yōu)勢在于信用風(fēng)險管理,，我們最熟悉的還是債券管理。類信貸非標(biāo)投資可以說發(fā)揮了銀行的這一特長,，所投資的債券也多是持有到期,，監(jiān)管部門提倡非標(biāo)要轉(zhuǎn)標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)化的資產(chǎn)其實(shí)就是證券化的，在金融市場上交易的資產(chǎn),，銀行需要增強(qiáng)在各個金融市場上的交易能力,。但是我們在每一個市場上，應(yīng)該說每個市場都有自己的領(lǐng)先者,，這需要銀行借助證券,、基金、保險,、信托,、期貨、私募等機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢,。當(dāng)前銀行理財和基金公司的合作也正在逐步的加深,，很多銀行理財已將投資貨幣化基金作為流動性管理有效的途徑?；鸸疽哺又匾曘y行理財?shù)耐顿Y顧問服務(wù),。同時，銀行也能憑借自身結(jié)算優(yōu)勢,，發(fā)揮信用職能,，通過資產(chǎn)的托管服務(wù)為基金等機(jī)構(gòu)正常運(yùn)作來保駕護(hù)航?！　∫虼?，各金融機(jī)構(gòu)之間，我們感覺應(yīng)該加強(qiáng)合作優(yōu)勢互補(bǔ),，共生共贏,，共同塑造一個既有競爭，也有融合蓬勃,、多元,、互通的大資管格局，這里面包括銀行,、基金,、證券、保險方方面面,，我覺得我們都有共同的責(zé)任,。持續(xù)強(qiáng)化跨界資產(chǎn)配置能力與市場交易能力，不僅是銀行實(shí)現(xiàn)價值創(chuàng)造目標(biāo)的必由之路,，也是打造資管行業(yè)自身價值的必然要求,，這是從投資端的角度來看?！　≡阡N售端要發(fā)揮銀行連同線下線上的優(yōu)勢,，客戶的投資決策，要考慮一些綜合的因素。比如說收益,、便利性,，而銀行全方位的網(wǎng)絡(luò)覆蓋能夠?yàn)榭蛻魩韮?yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗(yàn)。一些相對標(biāo)準(zhǔn)化的比較低風(fēng)險的簡單產(chǎn)品,，可以隨時隨地的快速交易,。而對于信托結(jié)構(gòu)化理財、股票型基金,、壽險等相對復(fù)雜的產(chǎn)品很多時候需要面對面的交流,，銀行可以通過專業(yè)化的理財經(jīng)理向客戶說清楚、講明白風(fēng)險和收益,，來幫助客戶更理性的決策,。這里面我有一個觀點(diǎn)，我覺得現(xiàn)在大家提互聯(lián)網(wǎng)金融,，似乎講金融部提互聯(lián)網(wǎng)金融就OUT了,，實(shí)際上互聯(lián)網(wǎng)金融不是萬能的，它不能造飛機(jī),，它一定需要最后一公里,。我覺得互聯(lián)網(wǎng)一定要和傳統(tǒng)的行業(yè)融合起來，才能產(chǎn)生疊加的效果,。銀行通過打造O2O立體化的銷售網(wǎng)絡(luò)，將極大的提升客戶的體驗(yàn),。