作為一個期貨交易愛好者,，對于這個事件，我認為有以下問題必須弄明白,。

1.中行原油寶,，應該是國內(nèi)投資者通過中國銀行進行的國際原油（芝加哥交易所）交易。中行只是代理機構（類似于國內(nèi)的券商），那么,，中行是把客戶的交易單直接放到了交易所,，還是先在銀行內(nèi)部，多空單子對沖后,，把多余的頭寸放到了交易所,？

2.從事后銀行的解釋中，我認為,，銀行只是把多余頭寸放在交易所對沖,，以確保銀行的利益不受損失。

3.原油寶客戶是全款交易,，而銀行在交易所是保證金交易,，而且交易所杠桿應該很高，不知道中行的保證金是否充足,？

4.交易所提前兩周修改了交易規(guī)則,，允許負值交易，這是明著要對多頭下手,，不知道中行對此有沒有預案,，有沒有告知客戶,？事實證明應該是沒有,。

5.中行有沒有原油交割權？

6.如果沒有交割權,，為什么要把合約持有到交割日,？

7.如果有交割權，在油價已經(jīng)跌到—40美元的情況下,，為什么不堅持交割,，這樣既得到了油，又得到了錢,，豈不是大勝（這樣就只剩下如何把原油弄回來的問題了）,。

8.中行的單子最后是自己主動平的，還是被交易所平的,？什么原因平的,，保證金不足還是交割權問題？

9.如果是保證金不足,，應該在跌破0元時就被迫平倉了,，為什么平在最低價？

10.如果是主動平倉,，是否涉嫌與做空投行勾結(jié),？

11.至于交易所擅自改變規(guī)則是否合法，這個有法律界人士作答。

弄清上述問題,，中行原油寶的問題才能合理解決,。

評論員張張：

在中行原油寶適用的《中國銀行股份有限公司個人賬戶商品業(yè)務交易協(xié)議》當中，對于銀行的追索權,，有明確的規(guī)定：如果不及時補交相關資金,，還會出現(xiàn)逾期利息的問題，不排除與個人征信也可能產(chǎn)生關聯(lián),。

不得不說的重點：

中行的產(chǎn)品設計上,，就完全對接了NYMEX（紐約商品交易所）對于美國原油各個月份的最后交易日的規(guī)定。從邏輯上,，這種設計實際上更能與國際油價市場無縫對接,，使得投資者在美國原油到期前，可以充分自主地選擇何時移倉,。

簡單來說,，比如美國原油05合約在NYMEX的最后交易日是4月21日，工行選擇在4月14日結(jié)束該合約對應的工行原油投資產(chǎn)品的交易,，這后面一周的波動,，投資者就人為的被隔斷了，這其實并不是很科學,。也就是國外的標的產(chǎn)品還在交易,，工行的卻不能交易了。

而中行選擇了完全追隨NYMEX的到期日的產(chǎn)品設計思路,，邏輯上其實更科學,，給了投資者更大的自主選擇權。但客觀上,，在期貨產(chǎn)品臨近最后交易日,，交割月期間，價格的確更容易出現(xiàn)大幅波動,。

工行選擇了直接隔斷這種波動,，而中行則選擇交由客戶自主處理。在未出現(xiàn)負值這種百年難遇的極端黑天鵝情況下,，很明顯中行的產(chǎn)品設計更符合市場邏輯,。但在最近的波動下，工行的設計,，客觀上保護了多頭投資者的利益,。因此，一定要對比兩家誰做得更好,。

我認為不能妄下斷論,。但中行在產(chǎn)品設計上,，應該考慮到更多極端場景，增加產(chǎn)品對不同程度風險的彈性,，卻是不能回避的事實,。