我可以很肯定的告訴你,，中行是沒有原油期貨業(yè)務(wù)資格的,。目前我國國內(nèi)獲得外盤資格的三家期貨公司：分別為中國國際期貨,、中糧期貨和永安期貨。

中行原油寶實質(zhì)是一款掛鉤美國芝加哥交易中心WTI原油期貨的一款虛擬期貨產(chǎn)品,。也就是說,，客戶在中行下單的所有原油合約都是下單給中行，中行作為客戶的對手盤,，與客戶的下單做對賭,。

這是中行原油寶的宣傳內(nèi)容。賬戶原油的意思可以理解為虛擬原油期貨交易,。也就是說,，中行交易中心作為莊家接受國內(nèi)客戶的原油期貨下單，結(jié)算的依據(jù)參考美國芝加哥交易中心的WTI這款原油期貨,。中行在這里面盈利的手段就是手續(xù)費和原油實物交割的存儲費用,，這個存儲費用一般占期貨交易價格的三四個點左右。除此之外,，中行是旱澇保收的,。

中行原油寶具體交易模式如下：中行交易中心接受國內(nèi)客戶下單某份原油合約，比如WTI原油5月合約,?？蛻艨梢宰杂上露鄦危部梢韵驴諉?，在這個過程中,，因為所有客戶下多單與下空單的數(shù)量肯定不會是一樣的，這樣就會出現(xiàn)多單凈額或者空單凈額,，比如這次中行出事的就是5月合約出現(xiàn)巨額多單凈額,。

我上兩段解釋過，原油寶實質(zhì)是客戶與中行之間的對賭,，而并不是真實的期貨交易,。因此在出現(xiàn)多單凈額或者空單凈額后，就會出現(xiàn)不可預(yù)計的風(fēng)險,。比如在5月合約中,，多單凈額有10億，但是真實的WTI原油期貨5月合約如果是下跌的，那么大量的多單凈額就會出現(xiàn)虧損,，這種情況就是中行要防范的風(fēng)險,。

具體中行是怎么防范這種出現(xiàn)的多單或空單凈額風(fēng)險呢？那就是中行在每份合約定下來后,，如果出現(xiàn)了10億多單凈額,，那么中行這個時候就會去真實的期貨交易市場同樣下單10億多單來對沖這筆原油寶賬戶出現(xiàn)的10億多單凈額，一般是在掛鉤的芝加哥交易中心WTI原油期貨,。這樣對沖后,，中行就永遠(yuǎn)立于不敗之地，坐收國內(nèi)客戶的手續(xù)費及實物存儲費用,。當(dāng)然,，這有個前提，就是原油期貨價格一定要為正數(shù),，如果為負(fù)數(shù),，那么就意味著穿倉了，這是中行要賠WTI原油期貨合約的,。因為國內(nèi)客戶是繳納的百分之百保證金,，而且有20%的強(qiáng)制平倉的約定，所以穿倉后,，中行是需要自行承擔(dān)責(zé)任的,。這也是這次原油寶事件中，國內(nèi)客戶不愿意承擔(dān)負(fù)價格的穿倉損失的主要原因,。