作為銀行業(yè),，我們也會(huì)主動(dòng)擁抱資本市場(chǎng)這輪改革的牛市,，主動(dòng)擁抱銀行的大字管時(shí)代，給客戶保護(hù)好資產(chǎn)，為客戶創(chuàng)造價(jià)值,。隨著經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展,，居民財(cái)富的快速積累,，中國(guó)的資本市場(chǎng)管理行業(yè)已經(jīng)迎來(lái)了快速發(fā)展的黃金期,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到去年年底,，資本行業(yè)的資產(chǎn)總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了57.5萬(wàn)億,，這個(gè)數(shù)字比2013年末增長(zhǎng)了40%以上。從增速來(lái)看，公募基金同比增長(zhǎng)58%,，基金子公司發(fā)展速度非?？欤仍鲩L(zhǎng)200%以上,，可以說(shuō)速度非常搶眼,。但是從絕對(duì)增長(zhǎng)來(lái)看，目前管理資產(chǎn)規(guī)模最大的可能還是銀行的理財(cái)產(chǎn)品,。去年銀行的理財(cái)已經(jīng)超過(guò)了15萬(wàn)億,，同比增速也不低達(dá)到46%?！　】梢哉f(shuō)大資管時(shí)代的到來(lái)為銀行,、金融業(yè)各類(lèi)機(jī)構(gòu)都提供了難得的發(fā)展機(jī)遇。現(xiàn)在我們商業(yè)銀行也正在抓緊布局資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展,，加快從信用中介向資產(chǎn)管理中介的轉(zhuǎn)型,。下面我想就商業(yè)銀行在大資管時(shí)代中的發(fā)展和定位談一些個(gè)人的觀點(diǎn)?！　♂槍?duì)宏觀形勢(shì),，剛才余部長(zhǎng)做了非常精彩的演講。從銀行的角度來(lái)看,，我們感覺(jué)發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的必然要求。首先,，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)推動(dòng)盈利模式轉(zhuǎn)變的必然選擇,。從資產(chǎn)端來(lái)看，現(xiàn)在已有越來(lái)越多的大客戶已經(jīng)通過(guò)股票,、債券直接融資的方式來(lái)融資,。銀行信貸在社會(huì)融資中的占比逐步下降，我看了人民銀行的通報(bào),，到去年年底間接融資在社會(huì)總體融資規(guī)模里面占到59%,，實(shí)際上這個(gè)數(shù)據(jù)比2013年提升了8個(gè)百分點(diǎn)，我印象中2013年大體是51%,，曾經(jīng)2014年銀行的間接融資低于50%,。大家想十年前是什么狀態(tài)，當(dāng)時(shí)間接融資超過(guò)90%,，盡管去年間接融資有所回升,，但是大的方面是呈下降的趨勢(shì)。如果從負(fù)債端來(lái)看,，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展以及居民理財(cái)意識(shí)的覺(jué)醒,，銀行存款現(xiàn)在在大量的流失。眾所周知，負(fù)債業(yè)務(wù)放緩會(huì)制約資產(chǎn)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張,，在利差收入仍然占大頭的情況下,，雙脫媒對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的盈利模式帶來(lái)了重要的影響?！　∷韵乱徊酱罅Πl(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),，逐步形成以代客投資管理資產(chǎn)為基礎(chǔ)的盈利模式，不僅可以緩解雙脫媒的沖擊,，而且有利于銀行從傳統(tǒng)的存貸利差為主的單盈利模式向多元化的盈利模式轉(zhuǎn)變,，這是從應(yīng)對(duì)雙脫媒的角度?！　∑浯?，我覺(jué)得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行滿足客戶多元化需求的重要手段。居民和企業(yè)的金融需求正在從傳統(tǒng)的存貸匯向資產(chǎn)管理,、財(cái)務(wù)顧問(wèn)更趨多樣化,、個(gè)性化的需求轉(zhuǎn)變。應(yīng)該說(shuō)最近十年到二十年以來(lái),，在歐美國(guó)家金融服務(wù)經(jīng)歷了三個(gè)階段,，第一個(gè)階段是零售銀行，第二個(gè)階段是財(cái)富管理,，第三個(gè)階段是私人銀行,。在中國(guó)是什么情況呢？目前我國(guó)的高端個(gè)人客戶也正在從零售銀行向財(cái)富管理這個(gè)方向去邁進(jìn)和轉(zhuǎn)變,。同時(shí)私人銀行的發(fā)展速度這幾年也是非?？斓模@是高凈值的客戶,?！　【推胀ǖ拇蟊娍蛻魜?lái)講，應(yīng)該說(shuō)追求高收益,、便捷化,、體驗(yàn)良好的新型理財(cái)服務(wù)，這些是普通大眾客戶新的需求,。于是各種報(bào)告,，包括P2P這些產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生，可以說(shuō)吸引了大批年輕客戶的眼球,。同時(shí),，隨著我國(guó)步入老齡化社會(huì)，主動(dòng)進(jìn)行財(cái)富管理,，也已成為居民養(yǎng)老保障的重要來(lái)源,?！　?yīng)該說(shuō)大力發(fā)展自主管理業(yè)務(wù)，繼續(xù)參與客戶資產(chǎn)配置的全過(guò)程,，不僅可以滿足客戶多元化,、全生命周期的金融需求，而且可以實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行由單純的產(chǎn)品銷(xiāo)售向財(cái)富管理方向轉(zhuǎn)移,。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行打造輕級(jí)銀行的有效途徑,，目前銀行業(yè)傳統(tǒng)的高資本消耗、高成本投入的粗放型經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)難以為繼,，監(jiān)管部門(mén)給銀行現(xiàn)在上了兩道緊箍咒,，第一道緊箍咒就是資本充足率。大家知道從監(jiān)管部門(mén)對(duì)銀行資本充足率的要求,，第二道緊箍咒就是前不久發(fā)布的杠桿率的管理辦法,，你不能低于4%，這兩道緊箍咒可以說(shuō)控制了銀行資產(chǎn)規(guī)模的快速增長(zhǎng),。因此銀行必須探索集約化的發(fā)展模式,。資產(chǎn)管理主要是通過(guò)信托委托關(guān)系為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)，銀行在這一過(guò)程中基本上不持有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),，資本占有相對(duì)較小,。因此大力發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是銀行優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，打造輕級(jí)銀行的有效途徑,，以上是我的第一個(gè)觀點(diǎn),。　　第二個(gè)觀點(diǎn)是商業(yè)銀行發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),，要發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì),，也是呼應(yīng)剛才王主任的觀點(diǎn)。面對(duì)大資管背景下競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)格局的變化,，現(xiàn)在商業(yè)銀行要想真正的資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型，在此過(guò)程中既要發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì),，也需要積極的與基金,、投資管理公司等各類(lèi)機(jī)構(gòu)開(kāi)展合作，相互之間可以取長(zhǎng)補(bǔ)短,。首先在產(chǎn)品端,，要建立適應(yīng)不同客戶需求的產(chǎn)品體系，銀監(jiān)會(huì)提倡銀行理財(cái)要向凈值化轉(zhuǎn)型,，這確實(shí)是打造銀行隱性擔(dān)保的有效方式?，F(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)正在緊鑼密鼓的起草商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法，我們預(yù)計(jì)不久將會(huì)出臺(tái),。這個(gè)辦法借鑒了一些基金行業(yè)的監(jiān)管規(guī)定,。銀行要很好的向基金公司來(lái)學(xué)習(xí),，這里面有的基金公司也會(huì)擔(dān)心，銀行理財(cái)凈值化以后會(huì)加速跟基金同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng),?！　×硗庖环N觀點(diǎn)認(rèn)為，過(guò)去銀行預(yù)期收益率型的產(chǎn)品對(duì)基金形成了一定的替代,。銀行理財(cái)凈值化,，就跟基金站在同一條起跑線上公平競(jìng)爭(zhēng)。我倒是認(rèn)可第二種觀點(diǎn),，我認(rèn)為未來(lái)開(kāi)放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品,，就是新型化的產(chǎn)品會(huì)成為銀行資管業(yè)務(wù)主要的產(chǎn)品形式。但是預(yù)期收益率,、固定期限類(lèi)的產(chǎn)品仍然會(huì)存在,。比如說(shuō)針對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)偏好客戶的保本型理財(cái)產(chǎn)品，針對(duì)高端客戶的私募產(chǎn)品,，項(xiàng)目融資類(lèi)產(chǎn)品等等,。另外從覆蓋面來(lái)看，銀行的客戶分布是最廣的,，它包含了低中高收入不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的個(gè)人和機(jī)構(gòu)等各種類(lèi)型的客戶,。因此需要多樣化的產(chǎn)品來(lái)滿足不同的需求，所以我覺(jué)得從產(chǎn)品端銀行和我們?cè)谧幕鸸芾砉?，以及我們的投資管理公司都有很深很廣闊的合作空間和領(lǐng)域,。　　從資產(chǎn)端來(lái)看,，要打破市場(chǎng)交易的能力,，資產(chǎn)配置與市場(chǎng)交易能力，銀行原本的優(yōu)勢(shì)在于信用風(fēng)險(xiǎn)管理,，我們最熟悉的還是債券管理,。類(lèi)信貸非標(biāo)投資可以說(shuō)發(fā)揮了銀行的這一特長(zhǎng)，所投資的債券也多是持有到期,，監(jiān)管部門(mén)提倡非標(biāo)要轉(zhuǎn)標(biāo),，標(biāo)準(zhǔn)化的資產(chǎn)其實(shí)就是證券化的，在金融市場(chǎng)上交易的資產(chǎn),，銀行需要增強(qiáng)在各個(gè)金融市場(chǎng)上的交易能力,。但是我們?cè)诿恳粋€(gè)市場(chǎng)上，應(yīng)該說(shuō)每個(gè)市場(chǎng)都有自己的領(lǐng)先者,，這需要銀行借助證券,、基金、保險(xiǎn),、信托,、期貨,、私募等機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前銀行理財(cái)和基金公司的合作也正在逐步的加深,，很多銀行理財(cái)已將投資貨幣化基金作為流動(dòng)性管理有效的途徑,。基金公司也更加重視銀行理財(cái)?shù)耐顿Y顧問(wèn)服務(wù),。同時(shí),，銀行也能憑借自身結(jié)算優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮信用職能,，通過(guò)資產(chǎn)的托管服務(wù)為基金等機(jī)構(gòu)正常運(yùn)作來(lái)保駕護(hù)航,。　　因此,，各金融機(jī)構(gòu)之間,，我們感覺(jué)應(yīng)該加強(qiáng)合作優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共生共贏,，共同塑造一個(gè)既有競(jìng)爭(zhēng),，也有融合蓬勃、多元,、互通的大資管格局,，這里面包括銀行、基金,、證券,、保險(xiǎn)方方面面，我覺(jué)得我們都有共同的責(zé)任,。持續(xù)強(qiáng)化跨界資產(chǎn)配置能力與市場(chǎng)交易能力,，不僅是銀行實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造目標(biāo)的必由之路，也是打造資管行業(yè)自身價(jià)值的必然要求,，這是從投資端的角度來(lái)看,。　　在銷(xiāo)售端要發(fā)揮銀行連同線下線上的優(yōu)勢(shì),，客戶的投資決策,，要考慮一些綜合的因素。比如說(shuō)收益,、便利性，而銀行全方位的網(wǎng)絡(luò)覆蓋能夠?yàn)榭蛻魩?lái)優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗(yàn),。一些相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的比較低風(fēng)險(xiǎn)的簡(jiǎn)單產(chǎn)品,，可以隨時(shí)隨地的快速交易。而對(duì)于信托結(jié)構(gòu)化理財(cái),、股票型基金,、壽險(xiǎn)等相對(duì)復(fù)雜的產(chǎn)品很多時(shí)候需要面對(duì)面的交流,，銀行可以通過(guò)專業(yè)化的理財(cái)經(jīng)理向客戶說(shuō)清楚、講明白風(fēng)險(xiǎn)和收益,，來(lái)幫助客戶更理性的決策,。這里面我有一個(gè)觀點(diǎn)，我覺(jué)得現(xiàn)在大家提互聯(lián)網(wǎng)金融,，似乎講金融部提互聯(lián)網(wǎng)金融就OUT了,，實(shí)際上互聯(lián)網(wǎng)金融不是萬(wàn)能的，它不能造飛機(jī),，它一定需要最后一公里,。我覺(jué)得互聯(lián)網(wǎng)一定要和傳統(tǒng)的行業(yè)融合起來(lái)，才能產(chǎn)生疊加的效果,。銀行通過(guò)打造O2O立體化的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò),，將極大的提升客戶的體驗(yàn)。