根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn),，私募基金有多種分類方法,。在此,，我們將僅以常用的投資對(duì)象進(jìn)行劃分。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，現(xiàn)行私募基金的投資對(duì)象是非常廣泛的。以美,、英兩國(guó)為例,，其私募基金的投資對(duì)象包括了股票、債券,、期貨,、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證,、外匯,、黃金白銀,、房地產(chǎn)、信息軟件產(chǎn)業(yè)以及中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)投資等,，投資范圍從貨幣市場(chǎng)到資本市場(chǎng)再到高科技市場(chǎng),、從現(xiàn)貨市場(chǎng)到期貨市場(chǎng)、從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)到國(guó)際市場(chǎng)的一切有投資機(jī)會(huì)的領(lǐng)域,。根據(jù)上述對(duì)象可以將其分為三類：
1,、證券投資私募基金
顧名思義，這是以投資證券及其他金融衍生工具為主的基金,，量子基金,、老虎基金、美洲豹基金等對(duì)沖基金即為典型代表,。這類基金基本上由管理人自行設(shè)計(jì)投資策略,，發(fā)起設(shè)立為開放式私募基金，可以根據(jù)投資人的要求結(jié)合市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)適時(shí)調(diào)整投資組合和轉(zhuǎn)換投資理念,，投資者可按基金凈值贖回,。它的優(yōu)點(diǎn)是可以根據(jù)投資人的要求量體裁衣，資金較為集中,，投資管理過(guò)程簡(jiǎn)單,，能夠大量采用財(cái)務(wù)杠桿和各種形式進(jìn)行投資，收益率比較高等,。
2,、產(chǎn)業(yè)私募基金
該類基金以投資產(chǎn)業(yè)為主。由于基金管理者對(duì)某些特定行業(yè)如信息產(chǎn)業(yè),、新材料等有深入的了解和廣泛的人脈關(guān)系,，他可以有限合伙制形式發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)類私募基金。管理人只是象征性支出少量資金,，絕大部分由募集而來(lái),。管理人在獲得較大投資收益的同時(shí)，亦需承擔(dān)無(wú)限責(zé)任,。這類基金一般有7-9年的封閉期,，期滿時(shí)一次性結(jié)算。
3,、風(fēng)險(xiǎn)私募基金
它的投資對(duì)象主要是那些處于創(chuàng)業(yè)期,、成長(zhǎng)期的中小高科技企業(yè)權(quán)益，以分享它們高速成長(zhǎng)帶來(lái)的高收益,。特點(diǎn)是投資回收周期長(zhǎng),、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)。
運(yùn)作模式
私募基金的主要運(yùn)作方式有兩種:
第一種是承諾保底,，基金將保底資金交給出資人,，相應(yīng)的設(shè)定底線，如果跌破底線,，自動(dòng)終止操作,，保底資金不退回。
第二種,，接收帳號(hào)（即客戶只要把帳號(hào)給私募基金即可）,，如果跌破約定虧損比例（一般為10％-30%），客戶可自動(dòng)終止約定,，對(duì)于約定贏利部分或約定盈利達(dá)到百分比（一般為10%）以上部分按照約定的比例進(jìn)行分成,，此種都是針對(duì)熟悉的客戶，還有就是大型企業(yè)單位,。
組織形式
1,、公司式

公司式私募基金有完整的公司架構(gòu)，運(yùn)作比較正式和規(guī)范,。目前公司式私募基金（如某某投資公司）在中國(guó)能夠比較方便地成立,。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進(jìn)行運(yùn)作,，不必接受嚴(yán)格的審批和監(jiān)管，投資策略也就可以更加靈活,。
比如：
（1）設(shè)立某投資公司,，該投資公司的業(yè)務(wù)范圍包括有價(jià)證券投資；
（2）投資公司的股東數(shù)目不要多,，出資額都要比較大,，既保證私募性質(zhì)，又要有較大的資金規(guī)模,；
（3）投資公司的資金交由資金管理人管理,，按國(guó)際慣例，管理人收取資金管理費(fèi)與效益激勵(lì)費(fèi),，并打入投資公司的運(yùn)營(yíng)成本,；
（4）投資公司的注冊(cè)資本每年在某個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)重新登記一次，進(jìn)行名義上的增資擴(kuò)股或減資縮股,，如有需要,，出資人每年可在某一特定的時(shí)點(diǎn)將其出資贖回一次，在其他時(shí)間投資者之間可以進(jìn)行股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或上柜交易,。該投資公司實(shí)質(zhì)上就是一種隨時(shí)擴(kuò)募,，但每年只贖回一次的公司式私募基金。
不過(guò),，公司式私募基金有一個(gè)缺點(diǎn),，即存在雙重征稅,。克服缺點(diǎn)的方法有：
（1）將私募基金注冊(cè)于避稅的天堂,，如開曼,、百慕大等地；
（2）將公司式私募基金注冊(cè)為高科技企業(yè)（可享受諸多優(yōu)惠）,，并注冊(cè)于稅收比較優(yōu)惠的地方,；
（3）借殼，即在基金的設(shè)立運(yùn)作中聯(lián)合或收購(gòu)一家可以享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)（最好是非上市公司）,，并把它作為載體,。
2、契約式
契約式基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單,。具體的做法可以是：
（1）證券公司作為基金的管理人,，選取一家銀行作為其托管人；
（2）募到一定數(shù)額的金額開始運(yùn)作,，每個(gè)月開放一次,，向基金持有人公布一次基金凈值，辦理一次基金贖回,；
（3）為了吸引基金投資者,，應(yīng)盡量降低手續(xù)費(fèi)，證券公司作為基金管理人,，根據(jù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)收取一定數(shù)量的管理費(fèi),。其優(yōu)點(diǎn)是可以避免雙重征稅，缺點(diǎn)是其設(shè)立與運(yùn)作很難回避證券管理部門的審批和監(jiān)管,。
3,、虛擬式
虛擬式私募基金表面看來(lái)像委托理財(cái)，但它實(shí)際上是按基金方式進(jìn)行運(yùn)作,。比如,，虛擬式私募基金在設(shè)立和擴(kuò)募時(shí)，表面上是與每個(gè)客戶簽定委托理財(cái)協(xié)議,，但這些委托理財(cái)帳戶是合在一起進(jìn)行基金式運(yùn)作,，在買入和贖回基金單元時(shí)，按基金凈值進(jìn)行結(jié)算,。具體的做法可以是：
（1）每個(gè)基金持有人以其個(gè)人名義單獨(dú)開立分帳戶,；
（2）基金持有人共同出資組建一個(gè)主帳戶；
（3）證券公司作為基金的管理人,，統(tǒng)一管理各帳戶,，所有帳戶統(tǒng)一計(jì)算基金單位凈值；
（4）證券公司盡量使每個(gè)帳戶的實(shí)際市值與根據(jù)基金單位的凈值計(jì)算的市值相等，如果二者不相等,，在贖回時(shí)由主帳戶與分帳戶的資金差額劃轉(zhuǎn)平衡,。
虛擬式的優(yōu)點(diǎn)是，可以規(guī)避證券管理部門對(duì)基金設(shè)立與運(yùn)作方面的審批與監(jiān)管,，設(shè)立靈活,，并避免了雙重征稅。缺點(diǎn)是依然沒(méi)有擺脫委托理財(cái)?shù)氖`,，在資金籌集上需要法律上的進(jìn)一步規(guī)范,，在資金運(yùn)作上依然受到證券管理部門對(duì)券商的監(jiān)管，在資金規(guī)模擴(kuò)張上缺乏基金的發(fā)展優(yōu)勢(shì),。
4,、組合式
為了發(fā)揮上述3種組織形式的優(yōu)越性，可以設(shè)立一個(gè)基金組合,，將幾種組織形式結(jié)合起來(lái),。組合式基金有4種類型：
（1）公司式與虛擬式的組合；
（2）公司式與契約式的組合,；
（3）契約式與虛擬式的組合,；
（4）公司式、契約式與虛擬式的組合,。
5,、有限合伙制
有限合伙企業(yè)是美國(guó)私募基金的主要組織形式。
2007年6月1日,，我國(guó)《合伙企業(yè)法》正式施行,，一批有限合伙企業(yè)陸續(xù)組建，這些有限合伙企業(yè)主要集中在股權(quán)投資和證券投資領(lǐng)域,，
6,、信托制
通過(guò)信托計(jì)劃,，進(jìn)行股權(quán)投資或者證券投資,，也是陽(yáng)光私募的典型形式。
歷史發(fā)展
1993年-1995年：萌芽階段,，這期間證券公司與大客戶逐漸形成了不規(guī)范的信托關(guān)系,；
1996年-1998年：形成階段，此期間上市公司將閑置資金委托承銷商進(jìn)行投資,，眾多的咨詢顧問(wèn)公司成為私募基金操盤手,；
1999年-2000年：盲目發(fā)展階段，由于投資管理公司大熱,，大量證券業(yè)的精英跳槽,，憑著熟稔的專業(yè)知識(shí)，過(guò)硬的市場(chǎng)營(yíng)銷，一呼百應(yīng),。
2001年以后：逐步規(guī)范,、調(diào)整階段，其操作策略由保本業(yè)務(wù)向集中投資策略的轉(zhuǎn)變,，操作手法由跟莊做股到資金推動(dòng)和價(jià)值發(fā)現(xiàn)相結(jié)合轉(zhuǎn)變,。
2004年，私募基金開始與信托公司合作,，推出信托投資計(jì)劃,，標(biāo)志著私募基金正式開始陽(yáng)光化運(yùn)作。
2006年,，證監(jiān)會(huì)下發(fā)了有關(guān)專戶理財(cái)試點(diǎn)辦法征求意見(jiàn)稿,，規(guī)定基金公司為單一客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，每筆業(yè)務(wù)的資產(chǎn)不得低于5000萬(wàn)元,，基金公司最多可從所管理資產(chǎn)凈收益中分成20%,。由于專戶理財(cái)只向特定客戶開放，且有進(jìn)入門檻,、不能在媒體上具體推介,，事實(shí)上就如同基金公司的私募業(yè)務(wù)。
2007年,，《合伙法》頒布,，私募基金開始建立合伙企業(yè)，標(biāo)志著私募基金的國(guó)際化步伐明顯加快,。