一,、釋義
私募（private placement）是相對于公募（public offering）而言,，是就證券發(fā)行方法之差異，以是否向社會不特定公眾發(fā)行或公開發(fā)行證券的區(qū)別,，界定為公募和私募，或公募證券和私募證券,?；穑╢und），作為一種專家管理的集合投資制度,，在國外,，從不同視角分類，有幾十種的基金稱謂,，如按組織形式劃分,，有契約型基金、公司型基金,；按設立方式劃分,，有封閉型基金、開放型基金,；按投資對象劃分,，有股票基金、貨幣市場基金,、期權基金,、房地產(chǎn)基金等等；另從其他角度劃分,，有成長型基金,、離岸基金,、雨傘基金,、基金的基金等等。但翻遍這些基金名稱,，把“私募”和“基金”合為一體的官方文件的“私募基金”（privately offered fund）英文一詞,，卻未發(fā)現(xiàn)。
在我國近期,，金融市場中常說的“私募基金”或“地下基金”,，往往是指相對于受我國政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資人公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金而言,，是一種非公開宣傳的,，私下向特定投資人募集資金進行的一種集合投資。
所謂私募基金,，是指通過非公開方式,，面向少數(shù)機構(gòu)投資者募集資金而設立的基金。由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協(xié)商來進行的,，因此它又被稱為向特定對象募集的基金,。
與封閉基金,、開放式基金等公募基金相比，私募基金具有十分鮮明的特點,，也正是這些特點使其具有公募基金無法比擬的優(yōu)勢,。
首先，私募基金通過非公開方式募集資金,。在美國,，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通過公開媒體做廣告來招徠客戶,，而按有關規(guī)定,，私募基金則不得利用任何傳播媒體做廣告宣傳，其參加者主要通過獲得的所謂“投資可靠消息”,，或者直接認識基金管理者的形式加入,。
其次，在募集對象上,，私募基金的對象只是少數(shù)特定的投資者,，圈子雖小門檻卻不低。如在美國,，對沖基金對參與者有非常嚴格的規(guī)定：若以個人名義參加,，最近兩年個人年收入至少在20萬美元以上；若以家庭名義參加,，家庭近兩年的收入至少在30萬美元以上,；若以機構(gòu)名義參加，其凈資產(chǎn)至少在100萬美元以上,，而且對參與人數(shù)也有相應的限制,。因此，私募基金具有針對性較強的投資目標,，它更像為中產(chǎn)階級投資者量身定做的投資服務產(chǎn)品,。
第三，和公募基金嚴格的信息披露要求不同,，私募基金這方面的要求低得多,，加之政府監(jiān)管也相應比較寬松，因此私募基金的投資更具隱蔽性,，運作也更為靈活,，相應獲得高收益回報的機會也更大。
此外,，私募基金一個顯著的特點就是基金發(fā)起人,、管理人必須以自有資金投入基金管理公司，基金運作的成功與否與他們的自身利益緊密相關。從國際目前通行的做法來看,，基金管理者一般要持有基金3％— 5％的股份,，一旦發(fā)生虧損，管理者擁有的股份將首先被用來支付參與者,，因此,，私募基金的發(fā)起人、管理人與基金是一個唇齒相依,、榮辱與共的利益共同體,，這也在一定程度上較好地解決了公募基金與生俱來的經(jīng)理人利益約束弱化、激勵機制不夠等弊端,。
二,、拓展知識
公募(Public offering)就是公開募集。公開的意思有二：第一是可以做廣告,，向所有認識和不認識的人募集,。第二是募集的對象數(shù)量比較多，比如一般定義為200人以上,。
私募(Private Placement)就是私下募集或私人配售,。私下的意思如上：第一，不可以做廣告,。第二,，只能向特定的對象募集。所謂特定的對象又有兩個意思,，一是指對方比較有錢具有一定的風險控制能力,，二是指對方是特定行業(yè)或者特定類別的機構(gòu)或者人。第三,，私募的募集對象數(shù)量一般比較少,，比如200人以下。