這個問題很不好回答,。因為我們根本無法知道中行是怎么操作的,。按照我個人的理解,，中行在紐商所是會員,，一般在市場上開了多空兩種合約,，正常兩個合約是對沖的,，中行不做任何凈頭寸,，只是付費交易費,。那么在紐商所開了多空頭寸后,，就可以將國內(nèi)原油寶多空資金與紐商所上的多空合約進(jìn)行聯(lián)系。

1,、客戶責(zé)任

就如中行所回復(fù)的,，多頭沒有保證金這個概念,，這個說法其實卻是站得住腳，期貨只有在空頭交易時候才需要繳交保證金,。

2,、銀行責(zé)任

銀行的責(zé)任在于沒有將風(fēng)險提示到家，產(chǎn)品沒有考慮好各種隱藏風(fēng)險,，連續(xù)型原油產(chǎn)品,，一般要平滑切換合約，防止升水,，但是中行沒有做到,。

從此次原油寶巨虧事件前因后果以及該期貨產(chǎn)品的本身來看，中國銀行確實不應(yīng)該將產(chǎn)品本身存在的缺陷完全掩蓋,，更不能將自身操作失誤及監(jiān)管失職之責(zé)推脫得一干二凈,。可以說,，中行的協(xié)議條款中所有交易性的風(fēng)險責(zé)任都是由交易者承擔(dān)的,，實際上是一個霸王條款，與法,、與理,、與情都不相符。中國銀行的責(zé)任體現(xiàn)在兩方面：

其一,，產(chǎn)品門檻過低,，留下了風(fēng)險敞開。對參與原油寶期貨的投資者沒有設(shè)定適當(dāng)投資者條款,，開戶便利,，不帶杠桿，無論風(fēng)險承擔(dān)能力高低都可加入原油寶投資行列,，使得原油期貨成了投資者重要抄底渠道,。而且，在期貨購買業(yè)務(wù)操作流程上也沒有設(shè)定數(shù)量限制,，盲目追求原油寶期貨業(yè)務(wù)規(guī)模，中行對投資者在購買數(shù)量上開始規(guī)定投資者一手一手地買,，后來投資者太多了,，又將購買數(shù)量從原來的一手?jǐn)?shù)量提高到十手起買，無形中放大了期貨投資風(fēng)險,。而且,，我們還要看到，原油寶類似期貨交易操作,，雖然要求不帶杠桿,，但由于原油市場價格波動巨大，已大大超越銀行對客戶的風(fēng)險等級要求，屬于高風(fēng)險產(chǎn)品,，與銀行理財產(chǎn)品一起銷售,，實質(zhì)上也是等于向不符合風(fēng)險等級要求的客戶開放買賣金融衍生品，觸發(fā)金融投資高風(fēng)險在所難免,。其二,，產(chǎn)品監(jiān)管制度存在問題，埋下了風(fēng)險隱患,。雖然此次原油寶巨虧發(fā)生之前,，中行有強(qiáng)制平倉的業(yè)務(wù)操作要求，對保證金充足率低于20%時,，系統(tǒng)將從大到小對原油期貨合約進(jìn)行自動強(qiáng)制平倉,，但事實上中行不知出于什么原因，并沒有對其中相當(dāng)部分保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)平,，也沒有及時遷倉,，最終導(dǎo)致了投資者巨虧現(xiàn)象的發(fā)生；最為關(guān)鍵的是對國外一些投資機(jī)構(gòu)釋放的預(yù)警信號重視不夠,，將平倉日設(shè)定到換月的最后一天,，而且自身的操作時間與國際原油期貨24小時運作不銜接，讓不少投資者無法操作,，只能坐以待斃,。同時，原油期貨被作為一種理財產(chǎn)品,，在設(shè)計上大都是照搬國外的所謂掛鉤產(chǎn)品,，但是對于掛鉤的原生資產(chǎn)研究不夠，這導(dǎo)致中國銀行在風(fēng)控層面缺乏及時的風(fēng)控措施,。比如多頭集中平倉,，價格跌為負(fù)值，銀行是否有風(fēng)控能力,，可能根本沒有進(jìn)行壓力測試,，當(dāng)風(fēng)險來臨時顯得束手無策。還有一個問題是對投資者風(fēng)險教育與警示不力,，把業(yè)務(wù)經(jīng)營的著力點放到了擴(kuò)大投資者規(guī)模上去了,。

總之，原油寶巨虧事件,，造成大面積的客戶穿倉,，無論客觀原因多么重要，都存在難辭其咎的主觀責(zé)任事故,，如果中國銀行這款產(chǎn)品沒有缺陷,，風(fēng)控監(jiān)管能及時到位,，止損措施適時有力，今天讓投資者倒貼銀行的錢就不可能發(fā)生了,?？上КF(xiàn)在這種結(jié)局只能是一種假設(shè)了。