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4月27日晚，央行,、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會,、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》簡稱資管新規(guī)。

第一,，什么是資管業(yè)務(wù),？

金融機構(gòu)為委托人利益履行誠實信用、勤勉盡責(zé)義務(wù)并收取相應(yīng)的管理費用,，委托人自擔(dān)投資風(fēng)險并獲得收益,。金融機構(gòu)可以與委托人在合同中事先約定收取合理的業(yè)績報酬，業(yè)績報酬計入管理費，須與產(chǎn)品一一對應(yīng)并逐個結(jié)算,，不同產(chǎn)品之間不得相互串用,。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是金融機構(gòu)的表外業(yè)務(wù)，金融機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時不得承諾保本保收益,。出現(xiàn)兌付困難時，金融機構(gòu)不得以任何形式墊資兌付,。金融機構(gòu)不得在表內(nèi)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),。

第二，對金融行業(yè)有什么影響,？

其一,保本理財成為過去

新規(guī)第二條明確規(guī)定：

“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是金融機構(gòu)的表外業(yè)務(wù)，金融機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時不得承諾保本保收益,。出現(xiàn)兌付困難時,，金融機構(gòu)不得以任何形式墊資兌付。金融機構(gòu)不得在表內(nèi)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),?！?/p>

官方允許銀行成立理財子公司，專門負(fù)責(zé)資管業(yè)務(wù),，以真正實現(xiàn)“表外業(yè)務(wù)”這四字含義,。

其二，處置非標(biāo)

《資管新規(guī)》對非標(biāo)處置做出四點規(guī)定,，目前允許在滿足期限匹配,、信息披露要求、風(fēng)險隔離要求等系列條件后,，私募資管可對接非標(biāo)資產(chǎn),，其余情況下，行業(yè)規(guī)范后的標(biāo)準(zhǔn)化資管不得投資非標(biāo),。期限錯配被相對放寬,，嚴(yán)控去杠桿、去嵌套,、去通道,。資管新規(guī)真正規(guī)范了“標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的定義”以區(qū)別標(biāo)與”非標(biāo)“。

其三,，破剛兌

《資管新規(guī)》不止停留在凈值化管理要求并推出剛兌獎措施,，還要求三單管理、第三方獨立托管,、獨立運作資管業(yè)務(wù)等,，最終從根源上破除剛兌賴以維系的資金池運作模式,。

其四，阻斷監(jiān)管嵌套

《資管新規(guī)》做出兩方面規(guī)范,，一是禁止多層嵌套,，二是統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。前者從形式上堵住監(jiān)管套利型通道,，后者從套利動機上消除監(jiān)管嵌套,。

綜合而言，資管新規(guī)發(fā)行原則——其一控制增量風(fēng)險,，嚴(yán)管存量風(fēng)險,；其二，引導(dǎo)金融脫虛向?qū)?；其三,，宏觀審慎與微觀審慎相結(jié)合；其四,，破剛兌,，去資金池 回歸資管業(yè)務(wù)本源。

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