關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見,?
金融機構(gòu)不得承諾資管業(yè)務(wù)保本保收益,。
近日,,《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》)正式發(fā)布?!兑庖姟穼⑦^渡期確定為到2020年底,,給予金融機構(gòu)充足的調(diào)整和轉(zhuǎn)型時間,。對過渡期結(jié)束后仍未到期的非標等存量資產(chǎn)也作出妥善安排,,引導(dǎo)金融機構(gòu)轉(zhuǎn)回資產(chǎn)負債表內(nèi),,確保市場穩(wěn)定。
打破剛性兌付,,引導(dǎo)金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變預(yù)期收益率模式
《意見》要求資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益,,明確剛性兌付的認定及處罰標準,鼓勵以市值計量所投金融資產(chǎn),,同時考慮到部分資產(chǎn)尚不具備以市值計量的條件,,兼顧市場訴求,允許對符合一定條件的金融資產(chǎn)以攤余成本計量,。
為何要打破剛性兌付,?中國人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示,剛性兌付偏離了資管產(chǎn)品“受人之托,、代人理財”的本質(zhì),,抬高無風(fēng)險收益率水平,干擾資金價格,,不僅影響發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,,還弱化了市場紀律,導(dǎo)致一些投資者冒險投機,,金融機構(gòu)不盡職盡責(zé),,道德風(fēng)險較為嚴重。打破剛性兌付已成為社會共識,,為此《意見》作出了一系列細化安排,。
首先,在定義資管業(yè)務(wù)時,,要求金融機構(gòu)不得承諾保本保收益,,產(chǎn)品出現(xiàn)兌付困難時不得以任何形式墊資兌付。第二,,引導(dǎo)金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變預(yù)期收益率模式,,強化產(chǎn)品凈值化管理,并明確核算原則,。第三,,明示剛性兌付的認定情形,包括違反凈值確定原則對產(chǎn)品進行保本保收益,、采取滾動發(fā)行等方式保本保收益,、自行籌集資金償付或委托其他機構(gòu)代償?shù)取5谒?,分類進行懲處,。存款類金融機構(gòu)發(fā)生剛性兌付,足額補繳存款準備金和存款保險保費,,非存款類持牌金融機構(gòu)由金融監(jiān)督管理部門和中國人民銀行依法糾正并予以處罰,。此外,,強化了外部審計機構(gòu)的審計責(zé)任和報告要求。
為了推動預(yù)期收益型產(chǎn)品向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型,,讓投資者在明晰風(fēng)險,、盡享收益的基礎(chǔ)上自擔(dān)風(fēng)險,《意見》強調(diào)金融機構(gòu)的業(yè)績報酬需計入管理費并與產(chǎn)品一一對應(yīng),,要求金融機構(gòu)強化產(chǎn)品凈值化管理,,并由托管機構(gòu)核算、外部審計機構(gòu)審計確認,,同時明確了具體的核算原則,。
規(guī)范智能投顧業(yè)務(wù),非金融機構(gòu)不得發(fā)售資管產(chǎn)品
金融科技的發(fā)展正在深刻改變金融業(yè)的服務(wù)方式,,在資管領(lǐng)域突出體現(xiàn)在智能投資顧問,。《意見》對智能投顧業(yè)務(wù)作出了哪些規(guī)范,?
目前,,國內(nèi)已有數(shù)十家機構(gòu)推出該項業(yè)務(wù),但運用人工智能技術(shù)開展投資顧問,、資管等業(yè)務(wù),,由于服務(wù)對象多為長尾客戶,風(fēng)險承受能力較低,。如果投資者適當(dāng)性管理,、風(fēng)險提示不到位,容易引發(fā)不穩(wěn)定事件,,技術(shù)局限,、網(wǎng)絡(luò)安全等風(fēng)險也不容忽視。
《意見》從前瞻性角度,,區(qū)分金融機構(gòu)運用人工智能技術(shù)開展投資顧問和資管業(yè)務(wù)兩種情形,,分別進行了規(guī)范。一方面,,取得投資顧問資質(zhì)的機構(gòu)在具備相應(yīng)技術(shù)條件的情況下,,可以運用人工智能技術(shù)開展投資顧問業(yè)務(wù),非金融機構(gòu)不得借助智能投資顧問超范圍經(jīng)營或變相開展資管業(yè)務(wù),。另一方面,,金融機構(gòu)運用人工智能技術(shù)開展資管業(yè)務(wù),不得夸大宣傳或誤導(dǎo)投資者,,應(yīng)當(dāng)報備模型主要參數(shù)及資產(chǎn)配置主要邏輯,,明晰交易流程,強化留痕管理,,避免算法同質(zhì)化,,因算法模型缺陷或信息系統(tǒng)異常引發(fā)羊群效應(yīng)時,,應(yīng)當(dāng)強制人工介入。
除金融機構(gòu)外,,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、各類投資顧問公司等非金融機構(gòu)開展資管業(yè)務(wù)也十分活躍,。為規(guī)范市場秩序,,切實保障投資者合法權(quán)益,《意見》明確,,資管業(yè)務(wù)作為金融業(yè)務(wù),,必須納入金融監(jiān)管,非金融機構(gòu)不得發(fā)行,、銷售資管產(chǎn)品,,國家另有規(guī)定的除外。
針對非金融機構(gòu)違法違規(guī)開展資管業(yè)務(wù)的情況,,尤其是利用互聯(lián)網(wǎng)平臺等分拆銷售具有投資門檻的投資標的,、通過增信措施掩蓋產(chǎn)品風(fēng)險、設(shè)立產(chǎn)品二級交易市場等行為,,按照國家規(guī)定進行規(guī)范清理,。非金融機構(gòu)違法違規(guī)開展資管業(yè)務(wù)的,依法予以處罰,,同時承諾或進行剛性兌付的,,依法從重處罰。
來源人民網(wǎng)
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