中行巨虧三百億背后是有故事的，后面是芝加哥期貨交易所單方面更改協(xié)議和系統(tǒng),，允許石油期貨跌到負(fù)值后，仍然可以繼續(xù)交易,。而世界各國的各大銀行,，都是跌到0即不再交易的。

中國的銀行業(yè),，對此業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)都是無風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù),，不允許投資人有杠桿，不允許保證金交易,，只收取代買手續(xù)費(fèi),，最多投資人本金虧沒。但是芝加哥交易所允許負(fù)值運(yùn)行后,，這項(xiàng)業(yè)務(wù)就變成了銀行的風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù),，零元以下不僅爆倉還要倒欠交易所錢。

那么在跌到-37美元后,，中行持有頭寸就發(fā)生了虧損,，中行因?yàn)槭谴I業(yè)務(wù)，所以虧損只能找投資人索賠,。

有人說交割行不行呢,？不行，因?yàn)槊绹咔榉鈬?，運(yùn)輸車輛無法到達(dá)芝加哥交易所,，同時(shí)交割也沒有存儲(chǔ)的地方，現(xiàn)在各大郵輪,，儲(chǔ)備庫，都是滿的,，空頭賭定你不能交割,。

再加上美國允許負(fù)值試運(yùn)行，中行是來不及更改系統(tǒng)的,，金融級別的系統(tǒng)都要幾個(gè)月時(shí)間調(diào)試,，這就把風(fēng)險(xiǎn)暴露在外面，讓國際資本去絞殺,。又不能交割,，又來不及改系統(tǒng),，資本做空后賺爆。

算一下,，美國頁巖油開采成本要50美元,，是石油期貨做空對沖風(fēng)險(xiǎn)的主力。從15跌到負(fù)37,，剛好52收益,，完美鎖定油價(jià)暴跌的風(fēng)險(xiǎn)。

大家要知道一件事,，正常突然臨時(shí)在交割日前更改合同,，都會(huì)約定原有合約條件不變，新合約更改的,。而美國這種臨時(shí)單方面修改,，其實(shí)就是耍流氓

我就這件事以我自己的觀點(diǎn)來聊聊觀后感。

我們先來當(dāng)一回吃瓜群眾,，最近網(wǎng)上流傳著一張很有意思的圖片,，有一個(gè)小伙伴持194元2萬手的原油合約，總價(jià)值約400萬,，但是搞笑的是,，最后以負(fù)266元平倉，不但自己的400萬血本無虧,，自己還倒欠銀行920萬,。這一波神操作，真是讓人跌破眼鏡,。在這種大黑天鵝的面前,，什么風(fēng)控，什么止損,，都是無稽之談,。那到底為什么會(huì)發(fā)生這么可怕的事呢？

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那我們就很有必要來聊一下這個(gè)事件的主角,，原油寶,。這個(gè)東西說白了就是紙?jiān)停覀兊募堻S金白銀是類似的,，但是有一點(diǎn)不同,，黃金白銀大家買的是現(xiàn)貨并且很容易交割，然而原油呢,？它的底層資產(chǎn)基本都是各期的合約,，激進(jìn)的產(chǎn)品持有短期合約就多一些，保守的就持有更多的原期合約。而是大家都會(huì)選擇很早就移倉,。比如這次同樣都是大行,，工行和建行，上個(gè)禮拜就都跑了,，只有我們今天說的這個(gè)大行,，留到了最后2天才移倉，這個(gè)事讓人很費(fèi)解,，你是投機(jī)客,，又不是經(jīng)銷商，也沒有交割原油的方法和手段,，你到底為什么要拖到最才移倉,？等著讓空頭敲詐嗎？所以這個(gè)東西本質(zhì)就是期貨,，投資者也是保證金交易,，有杠桿，要交割,，還要移倉,。只是很多投資小白壓根都不知道這個(gè)東西是什么就稀里糊涂就買了。我一直以來就有一個(gè)明確的觀點(diǎn),，不了解的東西堅(jiān)決不碰,，不然最后怎么死的都不知道。

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然后我們再來說說中國銀行的神操作,，他們自己可能也是始料未及,，出事之后出了個(gè)公告，向大家解釋了為什么是負(fù)值結(jié)算為什么沒有平倉,。就說這一切都是交易所的錯(cuò),，交易所給我負(fù)值結(jié)算，所以我也跟客戶負(fù)值結(jié)算,。至于為什么虧到20%的平倉條款沒有被執(zhí)行,，因?yàn)檫^了交易時(shí)間，晚上10點(diǎn)以后的平倉工作人員下班了,。聽了這個(gè)解釋,，你是客戶你能不崩潰嗎，破口大罵都是小事了,。

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那么這個(gè)事我們該怎么正確來看待呢,？

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首先，我們必須要客觀的說,，這次黑天鵝事件確實(shí)是史詩級的,，是交易所成立以來從來沒有見過的負(fù)值結(jié)算,，大家都沒預(yù)料過,，情有可原,。

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其次，我們要來說說,，那致命的移倉,。你都沒有交割能力，為什么非要最后兩天才去移倉,？還有美國原油期貨是按照半夜2點(diǎn)半前3分鐘的平均價(jià)結(jié)算的,，而當(dāng)天的這個(gè)時(shí)間價(jià)格被扎出了最低價(jià)負(fù)40美元。結(jié)算時(shí)間過后油價(jià)馬上就反彈了,，這不是明擺著就是要欺負(fù)你這個(gè)不懂還落單的小朋友嗎,？

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第三，更讓人氣憤的是,，連最后這3分鐘也沒調(diào)集資金來守住,。估計(jì)就是覺得反正這都是客戶的錢，跟我也沒啥關(guān)系,。

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第四,，風(fēng)控10點(diǎn)就下班，這是什么鬼,？一個(gè)國際期貨交易產(chǎn)品,，風(fēng)控竟然存在這個(gè)大大漏洞，反正我是想不明白,。

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至于這件事要怎么整,，客戶的錢就這樣白白損失了嗎？我猜應(yīng)該是會(huì)打官司吧,。但是就算客戶有理,，也未必打得過。人家那個(gè)聲明都直接甩鍋交易所了,，就想獨(dú)善其身,。最后無知的投資者還是得為自己的無知而買單了。我猜,，可能或許會(huì)補(bǔ)一點(diǎn)損失給客戶吧,。

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經(jīng)過這個(gè)事我們又重新好好的體驗(yàn)了一個(gè)慘痛的教訓(xùn)，不懂的東西就不要碰,。尤其期貨這個(gè)東西,，有一把回到解放前的風(fēng)險(xiǎn)。只要你沒離開賭桌（期貨）你就不能說你是賺錢的,。期貨本身是給經(jīng)銷商和生產(chǎn)商避險(xiǎn)用的,，你要是有加油站，買些原油對沖一下，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低,，但如果你沒有交割能力,，就去賭方向賭大小，那你肯定十賭九輸,。

最后我還是要再強(qiáng)調(diào)一下我的觀點(diǎn),，作為一名普通投資者，不懂不了解的東西我們堅(jiān)決不要去碰,。