風(fēng)

險(xiǎn)投資（Venture Capital）簡(jiǎn)稱是VC,，在中國(guó)是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念,，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn),、高潛在收益的投資,；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)

技術(shù)密集型

產(chǎn)品的投資,。根據(jù)美國(guó)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義,，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的,、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種

權(quán)益資本

,。 　　作用一 　　風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新并增強(qiáng)

國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

。 　　本世紀(jì)以前,，科學(xué),、技術(shù)、生產(chǎn)三者是按照生產(chǎn)一技術(shù)一科學(xué)的順序發(fā)展的,。風(fēng)險(xiǎn)投資是促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新,，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素,，即生產(chǎn)的實(shí)際需要刺激了技術(shù)的發(fā)展，生產(chǎn)和技術(shù)的實(shí)踐為科學(xué)理論的形成奠定基礎(chǔ),。如今生產(chǎn),、技術(shù)、科學(xué) 三者相互作用的機(jī)制已發(fā)生了根本性的變化,，形成了科學(xué)一技術(shù)一生產(chǎn)的順序,。大量有競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品、新技術(shù)和新工藝并非來(lái)源于原有產(chǎn)品,、技術(shù),、工藝的改進(jìn)，而是來(lái)源于實(shí)驗(yàn)室,，來(lái)源于科學(xué)家,、工程師們創(chuàng)造性的勞動(dòng)?？茖W(xué)技術(shù)不僅走在生產(chǎn)的前面,，而且為生產(chǎn)的發(fā)展開(kāi)辟了廣闊的空間；不僅成為國(guó)家發(fā)展的重要資源,，而且對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、

技術(shù)結(jié)構(gòu)

的優(yōu)化產(chǎn)生重要的作用,。世界經(jīng)濟(jì)中增長(zhǎng)最快的行業(yè)和世界貿(mào)易中增長(zhǎng)最快的產(chǎn)品類(lèi)別都是技術(shù)密集型的,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，發(fā)達(dá)國(guó)家科學(xué)技術(shù)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率在本世紀(jì)初為5%－20%,，本世紀(jì)中葉上升到5O%,，已高達(dá)60%－80%，科學(xué)技術(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已經(jīng)明顯超出了資本和勞動(dòng)的作用,，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力,。科學(xué)技術(shù)的飛速進(jìn)步,、科學(xué)技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的一體化,，以及科學(xué)技術(shù)的國(guó)際化趨勢(shì)，構(gòu)成了當(dāng)代科學(xué)技術(shù)發(fā)展的主要特征,。國(guó)家經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力取決于該國(guó)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新能力以及技術(shù)成果特別是高新技術(shù)能否成功地轉(zhuǎn)化為商品并最終形成產(chǎn)業(yè),，這一點(diǎn)不僅得到世界各國(guó)廣泛的認(rèn)同，而且體現(xiàn)在許多國(guó)家的

基本國(guó)策

中,。風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷史表明,，它是促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)必不可少的重要因素。 　　作用二 　　風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。 　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,，風(fēng)險(xiǎn)投資在促進(jìn)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提高就業(yè)等方面起到了重要的作用,。 　　1．

企業(yè)成長(zhǎng)

快速,。調(diào)查表明，接受調(diào)查的歐洲

風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)

在從1991到1995年期間,，

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

明顯高于同期歐洲500強(qiáng)公司,。它們的銷(xiāo)售收入年增長(zhǎng)率達(dá) 35 %，一般為歐洲 500強(qiáng)的兩倍,。 　　2．創(chuàng)造了大量的工作機(jī)會(huì),。歐洲500強(qiáng)公司年就業(yè)增長(zhǎng)率只有2%，而風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)卻達(dá)到了15%,。 　　3．投資力度大,。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的廠房、地產(chǎn)和

資本設(shè)備

投資年增長(zhǎng)率達(dá)25%,。例如, 1995年研究和發(fā)展（ R&D）經(jīng)費(fèi)郵銷(xiāo)售收入套成熟的

風(fēng)險(xiǎn)管理體系

，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資組合有效地

分散風(fēng)險(xiǎn)

,，利用設(shè)計(jì)精巧的契約處理好科學(xué)家,、投資者、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者等各方面的關(guān)系,，實(shí)施科學(xué)的管理,，解決好研制、生產(chǎn)和銷(xiāo)售各環(huán)節(jié)的問(wèn)題,，從而有效地減小各個(gè)階段的

風(fēng)險(xiǎn)損失

,，協(xié)助和監(jiān)督高新技術(shù)企業(yè)健康成長(zhǎng)。 　　作用三 　　風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)科技優(yōu)勢(shì)向競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)化,。 　　

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力

,，只有通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)化才能實(shí)現(xiàn)。實(shí)踐證明,，只有使科學(xué)和經(jīng)濟(jì)有機(jī)地結(jié)合和一體化發(fā)展,，科技優(yōu)勢(shì)才能轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。二戰(zhàn)后日本的經(jīng)濟(jì)振興就是一個(gè)很有說(shuō)服力的例子,。近幾十年來(lái),，日本許多工業(yè)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力逐步趕上和超過(guò)了美國(guó)和

西歐國(guó)家

，成為世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó),，其中一個(gè)很重要的原因就是他們的科學(xué)與經(jīng)濟(jì)是一體化發(fā)展的,，而風(fēng)險(xiǎn)投資則起到了重要的推動(dòng)作用。前蘇聯(lián)則是相反的例子。它的科學(xué)技術(shù)實(shí)力很強(qiáng),，尤其在軍事尖端領(lǐng)域是惟J能與美國(guó)抗衡的國(guó)家,，但他的許多民用產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力卻很低，經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢,。這固然有政治,、體制等多方面的原因，而科學(xué)技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重脫節(jié),，缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資的推動(dòng)不能不說(shuō)是～個(gè)重要因素,。

風(fēng)險(xiǎn)資本

本身的特性決定了由它所支持的新技術(shù)必須面向市場(chǎng)，必須能夠產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益,，從而有效地促成科技成果的轉(zhuǎn)化,，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 　　作用四 　　風(fēng)險(xiǎn)投資為知識(shí)經(jīng)濟(jì)提供金融支持 　　知識(shí)經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險(xiǎn)投資是互補(bǔ)的,。沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資可以說(shuō)就沒(méi)有當(dāng)今高科技的迅速和大量實(shí)現(xiàn)商品化,，也就沒(méi)有知識(shí)經(jīng)濟(jì)興旺和發(fā)達(dá)。另一方面,，風(fēng)險(xiǎn)投資本身需要大量的有經(jīng)驗(yàn)有知識(shí)的

職業(yè)管理

人員,，而知識(shí)經(jīng)濟(jì)提供了為培養(yǎng)高級(jí)人才的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，沒(méi)有這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境,，沒(méi)有大量職業(yè)人才的培養(yǎng)和訓(xùn)練,，風(fēng)險(xiǎn)投資就不得以長(zhǎng)足發(fā)展。