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資產(chǎn)管理公司能銷售理財(cái)產(chǎn)品?

您好,，很高興回答您的問題,，資管新規(guī)規(guī)范了代銷金融產(chǎn)品的要求,，明確代銷金融產(chǎn)品是指接受金融產(chǎn)品發(fā)行人的委托,，為其銷售金融產(chǎn)品或者介紹金融產(chǎn)品購買人的行為,。此前,，管理部門已允許證券公司從事代銷證券投資基金和其他證券公司的資產(chǎn)管理計(jì)劃,。最新發(fā)布的草案進(jìn)一步界定可以代銷的金融產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)是國家有關(guān)部門(如中國證監(jiān)會(huì),、中國銀監(jiān)會(huì) ,、中國保監(jiān)會(huì)等)或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或者備案在境內(nèi)發(fā)行的金融產(chǎn)品,，包括證券公司理財(cái)產(chǎn)品、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品,、信托公司信托計(jì)劃,、保險(xiǎn)產(chǎn)品等。

大資管統(tǒng)一監(jiān)管時(shí)代,，對(duì)銀行理財(cái)和私募基金有哪些影響

【大資管觀察】我國資產(chǎn)管理行業(yè)分析與展望

隨著居民財(cái)富管理需求的釋放,、監(jiān)管政策的放松以及各中介機(jī)構(gòu)的重視，我國資產(chǎn)管理行業(yè)蓬勃發(fā)展,，大資管時(shí)代到來,。整個(gè)行業(yè)參與機(jī)構(gòu)眾多，資管產(chǎn)品多種多樣,，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一,，未來會(huì)向著統(tǒng)一監(jiān)管、市場集中的趨勢發(fā)展,。

中國資產(chǎn)管理行業(yè)的春秋戰(zhàn)國時(shí)代

資產(chǎn)管理從廣義上來說,，是指投資者將資產(chǎn)投資于相關(guān)市場的行為和過程，既可以是投資者管理自己的資產(chǎn),，也可以是受托人管理他人的資產(chǎn),。本文所指資產(chǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)等各類中介機(jī)構(gòu)接受客戶委托，本著保值增值的目的,，按照與客戶的約定對(duì)其資產(chǎn)進(jìn)行投資,，并收取管理費(fèi)用及業(yè)績報(bào)酬的行為。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)起源于18世紀(jì)的瑞士,，工業(yè)革命后經(jīng)濟(jì)格局的變化帶來金融市場快速發(fā)展,，上層富裕家族對(duì)資產(chǎn)管理的需求劇增，瑞士的金融機(jī)構(gòu)開始向個(gè)人客戶和企業(yè)客戶提供財(cái)富、資產(chǎn)管理服務(wù),。

我國資產(chǎn)管理大致可以分為三個(gè)階段,，第一階段為2003年以前，這一階段資產(chǎn)管理行業(yè)仍處于蠻荒時(shí)代,，居民資產(chǎn)管理需求不高,，只有證券、信托公司,、公募基金等少部分機(jī)構(gòu)提供資產(chǎn)管理服務(wù),，市場規(guī)范制度供給不足，行業(yè)發(fā)展并沒有得到重視,。第二階段為2003年至2012年,，2003年我國保險(xiǎn)公司開始設(shè)立資產(chǎn)管理公司進(jìn)行專業(yè)化資產(chǎn)投資管理，2004年光大銀行首發(fā)人民幣理財(cái)產(chǎn)品,，銀行理財(cái)規(guī)模日漸擴(kuò)大,；2005年廣發(fā)證券發(fā)行了證券行業(yè)首支集合資管計(jì)劃，券商資管業(yè)務(wù)逐步開始走上正軌,；信托公司在2002年首次試發(fā)信托計(jì)劃后自2007年開始實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展,。這一時(shí)期我國實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管,，各機(jī)構(gòu)在各自投資領(lǐng)域范圍內(nèi)從事資管計(jì)劃,，因此資產(chǎn)配置范圍成為資管產(chǎn)品發(fā)展的重要影響因素，信托公司明顯受益于分業(yè)監(jiān)管體系的混業(yè)經(jīng)營模式,。第三階段為2013年至今,，證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)相繼擴(kuò)大券商,、基金公司,、期貨、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置范圍,，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置范圍趨同,，正面遭遇戰(zhàn)一觸即發(fā)，資管行業(yè)進(jìn)入百家爭鳴的新時(shí)代,。

從中國資產(chǎn)管理行業(yè)格局看,，多元化特征明顯，我國資產(chǎn)管理監(jiān)管部門包括銀監(jiān)會(huì),、證監(jiān)會(huì),、保監(jiān)會(huì)等三個(gè)部門；參與機(jī)構(gòu)包括接受正規(guī)監(jiān)管的銀行,、信托公司,、券商,、公募基金公司及子公司、期貨公司,、保險(xiǎn)公司，逐步納入監(jiān)管體系的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu),、私募基金公司,，以及完全游離于監(jiān)管體系之外的各類理財(cái)投資公司、民間借貸等,；資管產(chǎn)品涵蓋銀行理財(cái),、信托產(chǎn)品、集合資管計(jì)劃,、公募基金,、基金專戶、期貨資管,、各類保險(xiǎn)資管等,。

從各類資管模式看，投資范圍方面,，信托計(jì)劃,、銀行理財(cái)、基金公司專戶等投資范圍較廣,，幾乎覆蓋所有重要資產(chǎn)類別,，券商資管計(jì)劃、保險(xiǎn)資管計(jì)劃,、公募基金,、期貨資管計(jì)劃主要以標(biāo)準(zhǔn)化證券投資產(chǎn)品為主；投資門檻方面,，信托,、券商、保險(xiǎn)資管等均為私募產(chǎn)品,，門檻高,，均為100萬元，銀行理財(cái)享有公募資管待遇,，投資起點(diǎn)為5萬元,，門檻較低；公募基金產(chǎn)品最低,。投資者人數(shù)限制方面,，集合信托300萬元以下投資者最多不超過50人，而證券公司,、保險(xiǎn)公司以及基金公司是不超過200人,，銀行理財(cái),、期貨資管計(jì)劃等無特定人數(shù)限制。產(chǎn)品流動(dòng)性方面,，信托計(jì)劃,、銀行理財(cái)一般要持有到期，流動(dòng)性較低,，公募基金,、期貨資管、券商集合資管計(jì)劃都可以定期申購贖回,，流動(dòng)性較高,。監(jiān)管要求方面，信托計(jì)劃,、公募基金,、銀行理財(cái)一般需要事前報(bào)備或者審批，其他資管產(chǎn)品一般都是事后報(bào)備,，同時(shí)信托計(jì)劃,、券商集合資管計(jì)劃、銀行保本理財(cái)?shù)染枰加靡欢ㄙY本金,，而基金資管,、保險(xiǎn)資管計(jì)劃無資本金監(jiān)管要求。監(jiān)管規(guī)則以及模式的差異使得各資管機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品市場競爭存在不一致性,，而且容易形成監(jiān)管套利,。

目前，中國資管行業(yè)的多元化,、嚴(yán)重分割格局既有利于促進(jìn)行業(yè)發(fā)展和效率提升,，也會(huì)因?yàn)楸O(jiān)管盲區(qū)等因素引發(fā)監(jiān)管套利、風(fēng)險(xiǎn)傳染等風(fēng)險(xiǎn)隱患,，值得關(guān)注,。

中國資產(chǎn)管理行業(yè)處于快速發(fā)展階段

根據(jù)招商銀行發(fā)布的《中國私人財(cái)富報(bào)告》，2015年我國個(gè)人可投資資產(chǎn)達(dá)到129萬億元,，較2014年增長16%,，居民對(duì)于財(cái)富的保值增值愿望日漸上升，也逐步認(rèn)可了銀行,、基金公司,、信托公司等專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)，雙方信任關(guān)系逐步加深,。監(jiān)管部門逐漸放寬資管行業(yè)門檻,，除了傳統(tǒng)的資管機(jī)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)金融等也開始涉足資管領(lǐng)域,，使得整個(gè)行業(yè)活躍度更高,，市場競爭更為激烈,，投資者所選擇的余地更大，提升了市場效率,。同時(shí),，各類中介機(jī)構(gòu)也更加注重布局資產(chǎn)管理行業(yè)，這是一類輕資本業(yè)務(wù),，也各類金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重點(diǎn)方向,，美國銀行、渣打銀行等國際知名大型金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)板塊收益貢獻(xiàn)占比一般在10-30%,，相比而言我國金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入占比仍較低，券商資管收入占比僅為5%左右,，未來提升空間依然較大,。總之,，我國資產(chǎn)管理行業(yè)正處于快速成長階段,。

截至2015年12月末，我國資管行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模約為88萬億元,，同比增長45%,，繼續(xù)保持較快增速，預(yù)計(jì)2016年我國資產(chǎn)管理規(guī)模有望達(dá)到110萬億元,；根據(jù)BCG統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，2014年全球資產(chǎn)管理行業(yè)規(guī)模為74萬億美元，2015年有望達(dá)到81萬億美元,，中國占比約為16.7%,，我國有望成為美國、歐洲之后的世界第三大資產(chǎn)管理國家,。不過,，需要指出的是，我國資產(chǎn)管理行業(yè)交叉持有的問題突出,，除了公募基金,、保險(xiǎn)資管計(jì)劃投資限制較嚴(yán)外，銀行理財(cái),、基金專戶資管,、券商資管計(jì)劃、信托計(jì)劃均可以相互投資和持有,，由此各個(gè)資產(chǎn)管理產(chǎn)品之間統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)簡單加總存在重復(fù)計(jì)算的問題,，有的資管產(chǎn)品可能多次相互嵌套，從而上述數(shù)字高估了我國資產(chǎn)管理行業(yè)規(guī)模情況,，預(yù)計(jì)上述交叉持有的比例占資管行業(yè)總規(guī)模的10%左右,，不過這不能掩蓋我國資產(chǎn)管理行業(yè)較快發(fā)展的趨勢,。

從資管規(guī)模/GDP衡量的行業(yè)發(fā)展深度看，2014年和2015年我國資管規(guī)模/GDP比率分別為0.96和1.30,，相比較而言,，2014年歐洲國家該比率平均為1.24，2013年美國,、日本,、澳大利亞分別為1.89、0.9和1.18,，目前我國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展深度已經(jīng)逐步與歐洲,、日本等發(fā)達(dá)國家相當(dāng)，不過仍落后于美國,。

就我國資產(chǎn)管理行業(yè)結(jié)構(gòu)看,，2015年末，銀行,、公募公司及子公司,、保險(xiǎn)公司、證券公司,、信托公司,、私募基金公司、期貨公司,、P2P機(jī)構(gòu)所管理的資產(chǎn)規(guī)模分別為20萬億元,、21萬億元、13.7萬億元（保險(xiǎn)資產(chǎn)12.36萬億元,，來自第三方的受托資產(chǎn)1.34萬億元）,、11.89萬億元，占比分別為22.7%,、23.8%,、15.6%、13.5%,、17.7%,、5.9%、0.1%,、0.6%,。與2014年相比，基金公司及子公司,、期貨資管,、私募基金均實(shí)現(xiàn)翻番，而信托行業(yè)資產(chǎn)管理增速顯著放緩,，銀行理財(cái),、信托資管在整個(gè)行業(yè)中的占比也呈現(xiàn)下降態(tài)勢,，顯示出整個(gè)資管行業(yè)市場競爭更加激烈，傳統(tǒng)的銀行理財(cái),、信托資管逐步面臨其他資管機(jī)構(gòu)的趕超,。但是，需要看到券商資管,、信托資管,、基金子公司中的大量資金均來自于銀行以及銀行理財(cái)，上述數(shù)據(jù)低估了銀行資管在整個(gè)行業(yè)中的重要地位,，目前銀行仍是資管行業(yè)核心力量和主導(dǎo)者,。

資產(chǎn)配置以非標(biāo)為主

資產(chǎn)管理實(shí)質(zhì)也是一種中介渠道，受托社會(huì)閑置資金,，用于投資于金融市場,、實(shí)體經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域，滿足社會(huì)資金需求者,，從而為社會(huì)資金供需兩端搭建橋梁。從資金來源看,，主要分為個(gè)人客戶資金來源和機(jī)構(gòu)客戶資金來源,，個(gè)人客戶主要是一般居民客戶和高凈值客戶，機(jī)構(gòu)客戶主要是企業(yè),、養(yǎng)老金機(jī)構(gòu),、銀行、財(cái)務(wù)公司等,，受限于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)限制,，現(xiàn)在仍無法準(zhǔn)確估計(jì)兩類客戶比例情況，不過機(jī)構(gòu)客戶可能更高,，尤其是來自銀行的資金應(yīng)該是占比較高,。相比較而言，發(fā)達(dá)國家機(jī)構(gòu)客戶資金來源仍是主流,，這與老齡化社會(huì)保險(xiǎn),、養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模龐大等因素有很大關(guān)系。以歐洲為例,，個(gè)人客戶資產(chǎn)占比約為24%,，機(jī)構(gòu)客戶資產(chǎn)占比約為76%，機(jī)構(gòu)客戶明顯是資產(chǎn)管理行業(yè)最主要的資金來源,。

從個(gè)人投資者資產(chǎn)配置情況看,，個(gè)人投資者持有的現(xiàn)金和存款比例較高，截至2015年末我國各項(xiàng)存款余額達(dá)到135.7萬億元,，同比增長12.4%,，這部分存款資金未來仍有投資和財(cái)富管理需求,；公募基金等資本市場產(chǎn)品近兩年在居民資產(chǎn)配置中占比進(jìn)一步提升，尤其是各類貨幣基金因其投資門檻低,、流動(dòng)性好等特點(diǎn)得到青睞,；其他資管產(chǎn)品在個(gè)人投資構(gòu)成中占比仍不是很高，這可能與各類資管產(chǎn)品門檻仍較高,、個(gè)人投資者不了解等因素有較大關(guān)系,。

來自于個(gè)人客戶和機(jī)構(gòu)客戶的資產(chǎn)通過銀行等中介機(jī)構(gòu)配置于金融市場、信貸市場,、實(shí)業(yè)投資等各個(gè)領(lǐng)域,。客戶資產(chǎn)的配置情況一是取決于不同周期下的資產(chǎn)配置偏好,，另一個(gè)是取決于機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置能力,。資產(chǎn)投資收益在很大程度上取決于大類資產(chǎn)配置的把握，實(shí)證研究表明,，投資組合收益情況90%以上取決于資產(chǎn)配置戰(zhàn)略,。根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，經(jīng)濟(jì)上行,、通脹下行時(shí)期,，應(yīng)主要配置股票；經(jīng)濟(jì)上行,、通脹上行時(shí)期應(yīng)主要配置大宗商品,；經(jīng)濟(jì)下行、通脹上行,，應(yīng)主要持有現(xiàn)金,；經(jīng)濟(jì)下行、通脹下行時(shí)期,，應(yīng)主要配置債券,。另一方面，不同機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置范圍和能力也不同,，當(dāng)前各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置范圍基本相差不多,，即使個(gè)別領(lǐng)域有所限制，但是依然能夠通過其他方式繞道實(shí)現(xiàn),，諸如銀行無法進(jìn)行實(shí)業(yè)投資,，但是依然可以通過信托計(jì)劃、資管計(jì)劃實(shí)現(xiàn),，證券公司,、基金公司雖然無法直接進(jìn)行借貸，仍可以通過投資收益權(quán)、債權(quán)等方式實(shí)現(xiàn)為客戶融資,。因此,，各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置能力是其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵因素和市場核心競爭力。

從我國資產(chǎn)管理行業(yè)資產(chǎn)配置狀況看,，以股票,、債券、現(xiàn)金存款,、其他類進(jìn)行劃分,，截至2015年末，我國資產(chǎn)管理行業(yè)股票資產(chǎn)占比為8%,，債券資產(chǎn)占比19%,，現(xiàn)金存款類資產(chǎn)占比29%，其他類別資產(chǎn)44%,?？梢钥闯觯覈Y產(chǎn)管理行業(yè)資本市場投資占比不高合計(jì)為27%,，而其他類主要是實(shí)業(yè)投資以及非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)投資占比高,。2013年，歐洲資產(chǎn)配置主要為股權(quán)類資產(chǎn)占比33%,，債券投資占比43%,，現(xiàn)金存款類占比為8%，其他類資產(chǎn)占比為16%,。與歐洲資產(chǎn)管理行業(yè)資產(chǎn)配置相比，我國資管行業(yè)資產(chǎn)配置現(xiàn)金存款類配置比例過高,，股權(quán)配置略低,，這可能源于我國直接融資占比低，更多資管資金以非標(biāo)準(zhǔn)化金融資產(chǎn)形式實(shí)現(xiàn)實(shí)體企業(yè)融資,。

資管行業(yè)參與者眾多

實(shí)際上,，資產(chǎn)管理產(chǎn)品從設(shè)計(jì)到最終銷售需要經(jīng)歷產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售,、監(jiān)管監(jiān)督,、投資者購買等環(huán)節(jié)和步驟，每一個(gè)步驟都需要有人的參與和掌控,。我國資產(chǎn)管理行業(yè)涉及機(jī)構(gòu)眾多,，本文以接受監(jiān)管的正規(guī)機(jī)構(gòu)為對(duì)象，研究當(dāng)前行業(yè)參與機(jī)構(gòu)和人員數(shù)量問題,。

目前,，我國銀行類金融機(jī)構(gòu)2503家，從業(yè)人員3415010人；信托公司68家,，從業(yè)人員16683人,；證券公司115家，從業(yè)人員222802人,；保險(xiǎn)公司180家,，從業(yè)人員904252人；期貨公司153家,，從業(yè)人員為30000余人,；公募基金管理公司100家，17939人,。其他私募基金公司,、P2P機(jī)構(gòu)等尚未正式納入監(jiān)管范疇，信息披露不透明,，行業(yè)門檻較低,，機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多而且從業(yè)人員素質(zhì)不高。

大資管時(shí)代,，各金融機(jī)構(gòu)競合是主旋律,。競爭方面，隨著資產(chǎn)管理行業(yè)監(jiān)管放寬,，各金融機(jī)構(gòu)仍在加快圈占市場,，搶占市場份額，處于跑馬圈地階段,，產(chǎn)品同質(zhì)化較高,，特色產(chǎn)品較少。但,，長期看,，資產(chǎn)管理行業(yè)逐步將會(huì)向著更加專業(yè)化、差異化方向發(fā)展,，立足自身比較優(yōu)勢和市場競爭力做大做強(qiáng),，市場結(jié)構(gòu)也會(huì)逐步趨于集中化。從各金融機(jī)構(gòu)稟賦資源看,，銀行客戶資源豐富,，資管模式逐步成熟，但是理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付問題突出,，理財(cái)業(yè)務(wù)內(nèi)控,、監(jiān)管等制度體系有待完善；證券公司,、基金公司資本市場投研實(shí)力強(qiáng)大,，但是創(chuàng)新發(fā)展能力有待提升,，國內(nèi)資本市場運(yùn)行不給力，導(dǎo)致相關(guān)業(yè)務(wù)開展不順暢,；信托公司在實(shí)體投融資領(lǐng)域有優(yōu)勢,，但傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展空間收窄，轉(zhuǎn)型方向,、進(jìn)程仍不明朗,；保險(xiǎn)公司具有資金規(guī)模大、期限長的優(yōu)勢,，不過保險(xiǎn)資管受托資金來源主要是保險(xiǎn)資金,，資金來源受限，由買房向賣方的轉(zhuǎn)變需要適應(yīng)市場檢驗(yàn),；期貨公司開展資管業(yè)務(wù)時(shí)間短,，面臨人才、業(yè)務(wù)模式等方面困擾,。

在合作方面,，各資管機(jī)構(gòu)也持續(xù)強(qiáng)強(qiáng)合作，諸如銀證,、銀信,、信證合作模式，增強(qiáng)了我國資產(chǎn)管理行業(yè)聚合力和專業(yè)化,。以資管產(chǎn)品銷售為例,，目前，銀行可以代銷各類資管產(chǎn)品,，銀行已成為保險(xiǎn),、基金等資管產(chǎn)品最重要的銷售渠道，證券公司可以代銷保險(xiǎn)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品,，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也可以代銷公募基金,，相比較而言僅信托公司無法代銷除信托以外的其他金融產(chǎn)品。建立更為廣泛的互銷渠道有利于建立更加寬廣的資產(chǎn)管理平臺(tái),，以更多豐富多樣的產(chǎn)品服務(wù)滿足資產(chǎn)管理需求更加多樣化的投資者,，提升客戶忠誠度和粘性,，也可以進(jìn)步增加收入來源,。

總體看，我國資產(chǎn)管理行業(yè)仍處于粗放發(fā)展時(shí)期,，資產(chǎn)管理鏈條扔不完整,，專業(yè)化程度不足，缺乏資產(chǎn)管理高端專業(yè)人才以及資管產(chǎn)品評(píng)價(jià)和咨詢機(jī)構(gòu),，行業(yè)發(fā)展透明性低,，投資者面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

資管行業(yè)的四大趨勢

中國資產(chǎn)管理行業(yè)仍在加快發(fā)展，未來四大趨勢值得關(guān)注：

第一,，資產(chǎn)管理行業(yè)頂層設(shè)計(jì)有望加快,。目前，我國資管行業(yè)受到分業(yè)監(jiān)管影響,，處于分割狀態(tài),，還有部分領(lǐng)域未有覆蓋。從目前看,，各個(gè)資管產(chǎn)品模式不一,，標(biāo)準(zhǔn)不一，起點(diǎn)就不同,，導(dǎo)致各類之間相互嵌套規(guī)避監(jiān)管要求,，形成行業(yè)發(fā)展虛胖，隱藏了金融風(fēng)險(xiǎn),。因此,，監(jiān)管部門正逐步加快行業(yè)頂層設(shè)計(jì)推動(dòng)，實(shí)現(xiàn)各機(jī)構(gòu)平等競爭,，行業(yè)有序發(fā)展,。

第二，資產(chǎn)管理行業(yè)專業(yè)化發(fā)展加快,。資產(chǎn)管理行業(yè)的專業(yè)化主要涉及一是經(jīng)營專業(yè)化,，銀行、券商,、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)不斷重視資管業(yè)務(wù)發(fā)展,，加快建立資管子公司或者事業(yè)部，持續(xù)推動(dòng)資管業(yè)務(wù)專業(yè)化發(fā)展,；二是定位專業(yè)化,，各金融機(jī)構(gòu)需要根據(jù)自身特色發(fā)力特定資管領(lǐng)域，而不是眉毛胡子一把抓,，實(shí)現(xiàn)差異定位,、特色經(jīng)營；三是人才專業(yè)化,，不斷培養(yǎng)和引進(jìn)更為專業(yè)化的資產(chǎn)管理人才隊(duì)伍,，人才是支撐資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展的核心因素。

第三,，資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)品國際化,、標(biāo)準(zhǔn)化、多元化加快,。目前,，我國資管行業(yè)產(chǎn)品較為單一而且同質(zhì)化,，私募業(yè)務(wù)多，流動(dòng)性差,，產(chǎn)品配置也不夠豐富,。未來，資管機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)客戶需求進(jìn)一步加強(qiáng)資產(chǎn)配置的全球化,，增強(qiáng)投資分散度,，加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品供給，滿足更多非高凈值人群的投資理財(cái)需求,，或者針對(duì)老齡化趨勢,，研究養(yǎng)老理財(cái)?shù)龋瑢?shí)現(xiàn)產(chǎn)品聚焦和細(xì)分市場聚焦,。

第四,，資產(chǎn)管理市場集中度逐步上升。目前,，我國資管行業(yè)仍處于粗放發(fā)展階段,，在行業(yè)逐步開放的背景下，各機(jī)構(gòu)加快搶占市場,，做大規(guī)模,。隨著市場逐步飽和以及競爭水平提升，部分不具備市場競爭力的資管機(jī)構(gòu)逐步被市場淘汰,，實(shí)現(xiàn)行業(yè)優(yōu)勝劣汰和資源優(yōu)化配置,，從而有效提升行業(yè)集中度，促進(jìn)有效競爭和行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,。

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